2010年12月7日火曜日

中国和印度谁更牛?对冲基金的回答很一致

中国和印度谁更牛?对冲基金的回答很一致

朝鲜日报    2010-12-06 15:05:14


 

撰稿:吉姆-奥尼尔,高盛资产管理公司主席

最近几天笔者接连到韩国、印度、香港、中国等亚洲地区出差。和过去一样,通过这次出差笔者再次对世界经济产生了乐观心理。甚至想对悲观看待世界经济的人说"去看一看亚洲吧"。

印象尤为深刻的是中国和印度。笔者至今从未拿这两个国家进行过比较。两国都有可持续发展的巨大潜力,而且迄今为止确实也表现出强劲的发展势头。笔者认为,对比这两个国家没什么意义。但这次访问人口均超过10亿的这两个国家后,想法发生了变化。对于今后到底哪个国家会取得更大发展的想法产生了疑问。

在过去的10多年,对于该问题可以毫不犹豫地说是"中国",但通过这次出差,首次产生了可能会是印度的想法。在因工作参加的一个活动上,笔者向对冲基金经理们问到:"你认为中国和印度哪个国家会实现更高增长。"结果更多的人看好印度未来10年的增长。

离开印度时笔者不禁想到,进入二十一世纪印度终于取得了超过10%的国内生产总值(GDP)增长率。正如我们所知道的,印度的人口分布(编辑注:青年人口比率高)非常合理,达到了惊人的程度,城市化正在向小型新城市扩散,在经济发展中出现喜人的迹象。

当然国家基础设施建设尚未达到标准,与中国相比也处于劣势,但值得关注的是,在这一方面也正在发生变化。

在这次出差期间,笔者亲眼目睹了印度日新月异的证据,也听到了印度制定的目标和各种计划。尤其是经过孟买跨海大桥时,有种恍如隔世的感觉(编辑注:建在孟买Mahim湾,全长5.6公里,去年通车,是印度首座跨海大桥)。据悉,在斋浦尔建设机场仅用了11个月。

笔者还听到在一次会议上政府官员表示,印度还需要建设400多个机场,为此印度特设月例基础设施委员会,讨论机场、其他运输手段,尤其是道路建设计划。此外,印度正在为提高农业生产效率而努力。如果这些努力取得成功,印度将取得更高的增长。

当然这些成就和努力无法一次性解决在印度堆积如山的各种问题。不仅是印度,世界经济当前面临的景气周期性问题也尚未得到解决。迅速攀升的原材料价格将成为最大挑战。但即便如此,在未来几年印度的增长率也很有可能超过中国。

现在对印度和中国的增长率进行比较的一个理由是,中国正在实施控制本国增长率的政策。在此次出差过程中,给笔者留下深刻印象的是,中国的政策正在从重视"量的增长"转为重视"质的增长"。最能体现这一变化的就是下面的4个领域:

①收入不平衡解决方案:中国将通过上调工资、开发健康保险和社会保障制度,向贫困阶层提供支援。

②消费在GDP占据的比重增大:消费比重扩大在任何情况下都将在所难免。

③经常项目收支顺差管理:中国计划限制经常项目收支顺差,将其控制在GDP的4%以下。作为其中一环,中国有可能推进人民币升值,以此提高人民币的灵活性。目前在香港发生的变化就非常有趣(编辑注:中国放宽在香港使用人民币的限制,并发行人民币债券)。

④提高能源效率与替代能源使用扩大方案:如有必要,中国有可能人为限制环境污染产业的发展。

在过去5年里,中国每年都实现比预期高2个百分点的高增长率(连续5年超过10%),预计今后也将保持高增长率。很难准确预测中国可持续的增长率(预计在7%至12%)。但离开北京时笔者想到,今后中国将把重点放在提高质的增长上,而不是量的增长。

随着持续保持高增长,中国在国内外面临诸多挑战课题。但每次访问中国时都能感觉到,中国为解决这些挑战课题正在保持惊人的集中力。

中国对世界经济的影响力日益加深。进入21世纪10年代,中国将延续惊人的经济增长神话,预计在2020年到来之前,金砖四国的GDP总和将与美国比肩。

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